智通财经APP报道，国泰君安发布最新研报，对近期股市的走势进行了深入剖析。研报指出，自11月中旬以来，股市持续调整，这主要受到内需不振和外部压力的影响。不过，这也为2025年的增量经济政策创造了空间，这些政策可能包括提高赤字率、增加地方转移支付、采取更积极的促消费措施以及增强汇率弹性等。

国泰君安预计，在12月至特朗普政府上台前的这段时期，股市有望出现跨年反弹，但整体而言仍将是震荡行情。从中线角度看，该行的判断是N字型走势，股市的系统性行情需要看到进一步的扩信用举措。

面向2025年的投资主线，国泰君安认为红利资产仍有阶段性表现，但未必是主角，而更值得关注的是产能淘汰的大盘成长和困境反转的地产链。决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变，为股市行情和底部抬高提供了坚实基础。

对于具体的投资策略，国泰君安给出了以下建议：

1. 产能淘汰：具有长期竞争力，且在2025年有望增长逐步触底并加速行业尾部淘汰的行业，如电子、新能源、汽车和机械等，将是值得关注的领域。
2. 困境反转：受益于地产止跌回稳政策的地产、厨电、家居，以及化债推动资产质量及现金流预期改善的建筑、环保等领域，也将迎来转机。
3. 红利资产：流动性宽松下，前期股价表现平平的电信运营商、铁路公路、石油石化、银行等有望反弹。

此外，国泰君安还推荐了几个主题：并购重组、数据要素、低空基建和自主可控。这些主题在硬科技、国有资本整合、网络、算力基础设施投资、低空航线规划、5G-A基站、起降场、空管等基础设施投资以及国产算力、半导体、高端装备等领域具有广阔的发展前景。

然而，投资者也需要注意海外经济衰退超预期和全球地缘政治的不确定性等风险因素。

综上，尽管市场近期有调整压力，但投资者应积极布局反弹行情，关注上述领域和主题的投资机会。

本文信息源自智通财经网。